浙商证券：给予天顺风能买入评级方针价位1962元
发表时间：2023-10-22 04:02:07 来源：产品介绍
浙商证券股份有限公司张雷,陈明雨,卢书剑近期对天顺风能进行研讨并发布了研讨陈述《天顺风能深度陈述：收买长风切入海风赛道，塔筒龙头加快产业链扩张》，本陈述对天顺风能给出买入评级，以为其方针价位为19.62元，当时股价为15.5元，预期上着的起伏为26.58%。
公司系国内风电设备龙头供货商，布局风电场事务协同开展。公司2021年经营收入达81.66亿元，同比增加为1.42%，2018-2021三年CAGR为30.18%；归母净利润13.10亿元，同比增加24.76%，2018-2021三年CAGR为40.75%；2022年前三季度公司经营收入37.91亿元，同比下降27.30%；完结归母净利润3.84亿元，同比下降62.75%；2022年成绩预告估计完结归母净利润5.80-6.50亿元。
风电职业装机稳健增加，海优势电独立生长逻辑清晰。2019-2021年我国风电新增吊装容量别离达26.79GW、54.43GW、55.92GW，咱们预期2022-2024年国内风电新增吊装容量有望达45.00GW、75.00GW、85.00GW，同比增加别离为-19.53%、66.67%、13.33%。风机大型化及海优势电的规模化带动塔筒桩基需求量增加，估计2026年全球、国内风电塔筒桩基商场规模将别离达1443亿元、797亿元，2022-2026年全球、国内风电塔筒桩基商场四年CAGR别离为11.34%、27.33%。
公司陆上塔筒市占率国内榜首，现有风塔产能约90万吨，新建乾安、荆门、北海产能累计30万产能估计有望于22年末/23年头完结建造，2023年公司风电塔筒产能有望达120万吨。公司拟收买江苏长风加快海风产品布局，其主要生产基地坐落江苏射阳、通州湾和广东陆丰，收买完结后可完结海优势塔相关这类的产品产能共60万吨；射阳基地与德国海工基地建造进展稳步推动，至2025年海风产能有望达120万吨。
公司叶片产能加快扩张，乾安、荆门、北海产能建成后有望完结年产能2000套。公司活跃提高电站财物运营才能，2022Q1-Q3公司在营电站均匀使用小时为1702小时，高于全国中等水准86小时。截止2022Q3公司在建及取得方针共1.1GW；其间乌兰察布市兴和县500MW风电项目已完结全容量并网发电；公司在手电站并网容量达1.38GW，未来有望凭仗电站开发“轻财物+高速翻滚”形式改进现金流。
公司为国内风电设备龙头，制作+零碳双轮驱动公司增加。咱们估计公司22-24年归母净利润别离为6.06亿元、17.02亿元、20.85亿元；22-24年归母净利润CAGR为85%；对应EPS别离为0.34元、0.94元、1.16元；对应PE别离为45、16、13倍。咱们选取海力风电、大金重工、恒润股份为职业可比公司，2023年职业均匀PE为21X，归纳考虑公司成绩生长性和安全边沿，咱们给予公司2023年PE估值21倍，对应当时市值有37%上升空间；保持“买入”评级。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国信证券王蔚祺研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达98.87%，其猜测2022年度归属净利润为盈余12.26亿，依据现价换算的猜测PE为22.4。
该股最近90天内共有11家组织给出评级，买入评级9家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为20.18。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，天顺风能（002531）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能优异，营收生长性一般。财政可能有隐忧，须侧重重视的财政方针包含：货币资金/总财物率、有息财物负债率、应收账款/利润率。该股好公司方针3.5星，好价格方针3星，归纳方针3星。（方针仅供参考，方针规模：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星依据揭露信息收拾，与本站态度无关。证券之星力求但不确保该信息（包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表）悉数或许部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如有必定的问题请联络咱们。本文为数据收拾，不对您构成任何出资主张，出资有危险，请慎重决议计划。
证券之星估值剖析提示天顺风能盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多
以上内容与证券之星态度无关。证券之星发布此内容的意图是传达更多具体的信息，证券之星对其观念、判别保持中立，不确保该内容（包含但不限于文字、数据及图表）悉数或许部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何出资主张，据此操作，危险自担。股市有危险，出资需慎重。如对该内容存在贰言，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，咱们将组织核实处理。